今年以来，国际金价震荡走高，市场呈现高位波动特征。8月12日，国际金价再度回升至4400美元/盎司以上。
在金价高位波动和黄金税收新政落地的双重影响下，国内黄金消费市场出现了新的变化。记者走访北京多家商圈金店发现，线下黄金饰品消费热度明显回落。许多消费者进店后仅短暂浏览、对比款式与价格，普遍持观望态度。中国黄金协会发布的数据显示，今年上半年全国黄金消费量为511.412吨，同比增长1.23%。其中，黄金首饰消费量132.133吨，同比下降33.88%，黄金首饰消费明显承压。
高金价行情下，国内黄金消费理念正在发生变化，从以往追求克重、看重分量逐渐转向追求工艺、注重设计和适配佩戴场景。多数消费者主动压缩购金成本，选择克重更小、设计更精致、更适合日常佩戴的轻量化黄金饰品。不少消费者推迟非刚需购金计划，或以旧换新替代全新购买，进一步拉低了黄金首饰新增消费量。一位北京市民表示，现在金价持续走高，入手大件首饰性价比不高，她更偏爱小克重、设计感强的款式，日常佩戴既轻便又好看，压力也更小。
为了适应这种消费趋势，黄金行业加速产品升级迭代。市场持续推出融合平价钻石、彩色宝石、珐琅元素的轻量化黄金饰品，兼顾颜值、质感与性价比，成为黄金零售门店稳定客流、提升盈利的核心品类。卓创资讯研究员彭小真分析称，高金价推动黄金消费分层特征越发突出。婚嫁、节庆、传统礼赠等刚性购金需求具备较强韧性，即便金价上涨，消费需求难以长期搁置，消费者多通过缩减克重、简化款式、调整预算的方式维持刚需消费。而纯悦己、装饰性、非刚需的购金需求弹性较大，多数消费者选择等待金价回落再出手，导致非刚需消费持续走弱。
与金饰消费降温形成鲜明反差的是，黄金投资市场热度持续攀升。中国黄金协会数据显示，今年上半年我国金条及金币消费量达到339.336吨，同比增长28.42%，成为拉动黄金消费增长的重要力量。中国黄金协会表示，金价高位大幅波动叠加黄金税收新政落地执行，金条、金币成为市场热门投资品类，金价阶段性回调带动银行销售渠道金条销量增长。世界黄金协会分析指出，全球地缘政治风险持续、市场避险情绪升温，加上全球降息预期升温、海外债券收益率下行，多重因素共振，持续提振居民资产保值、避险配置需求，推动黄金投资需求逆势爆发。
针对当前高位震荡的黄金市场，业内人士建议，黄金的核心价值在于长期保值避险，而非短期价格博弈。投资者应树立长期配置思维，理性参与黄金投资，摒弃短线频繁交易、投机套利的心态，规避市场波动风险，实现资产保值增值。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼表示，当前金价处于历史高位，波动幅度显著加大，短线操作风险较高。普通投资者应结合自身风险承受能力、投资经验和家庭资产状况，科学配置黄金资产，避免追涨杀跌、盲目跟风的投机行为。
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